گزارش ماهانه صندوق های طلا؛
کدام صندوق های طلا، شمش محور و نقدشونده تر هستند؟
با توجه به اثرپذیری بازار ها از مذاکرات، صندوق های طلا در این یک ماه اوضاع جالبی نداشته و فقط برخی از آن ها از هر لحاظ مطمئن و مناسب سرمایه گذاری هستند.
به گزارش بورس نیوز، شاخص صندوق های طلا طی یک ماه اخیر به میزان 23.6- درصد ریزش داشته که ناشی از سنتیمنت منفی (خبر مثبت مذاکرات) و کاهش قیمت طلا و سکه است. اونس طلا افزایش یافته، اما ریزش طلای آب شده و سکه منجر به ریزش قیمت صندوق های طلا و سپس تخلیه کامل حباب شد که با افزایش ترس و فشار فروش، حباب اسمی کاملا منفی شده است. با توجه به عملکرد بازار طلا در زمان برجام و ارزش و اعتبار ثابت آن در چرخه های مختلف اقتصاد به نظر می رسد حتی اگر توافق هم بشود، قیمت طلا و سکه سقوط نخواهد کرد و صرفا در حد ریزش باقی خواهد ماند! قیمت تمام سکه 26.6- درصد، نیم سکه 32.4- درصد، ربع سکه 26.2- درصد، طلای 18 عیار 17.5- درصد کاهش یافت و باعث شد سرمایه گذاران در صف فروش واحد های صندوق خود قرار بگیرند.

شاخص صندوق های طلا حدودا یک ماه گذشته در محدوده 5 هزار و 970 واحد قرار داشت که 10.4+ درصد دیگر هم رشد کرد و در ناحیه 6 هزار و 580 واحد سقف تاریخی خود را تشکیل داد. پس از مذاکراتی که بین ایران و آمریکا صورت گرفت، شاخص صندوق های طلا با ضعف بیشتری مواجه شد و با ریزش 32 درصدی به 4 هزار و 460 واحد رسید که در حال حاضر، با کمی افزایش در محدوده 4 هزار و 553 واحد معامله می شود. صندوق های طلا در عرض بیست روز به قیمت های هشتاد روز قبل بازگشته که ترس و هیجانات، ارزش بازار گروه را تا 153 همت پایین آورده است.

 

صندوق عیار، طلای لوتوس، کهربا، گنج، گوهر، جواهر، آلتون، ناب و نفیس از بین 13 صندوق معتبر و قدیمی بورس، بیش از 80 درصد سرمایه مشتریان را به شمش اختصاص داده اند تا ریسک کاهش قیمت در اثر مذاکرات را پایین بیاورند. در مقابل، حدودا 30 درصد از کل دارایی تحت مدیریت (AuM) صندوق مثقال، تابش، زرافشان و زرفام تمام سکه است فعلا به دلیل اثرپذیری بازار ها از مذاکرات ریسک قیمت صندوق طلا افزایش می یابد. حباب تمام سکه امامی تا 11 درصد کاهش یافته است که نشان می دهد اگر متاسفانه مذاکرات خوب پیش نرود یا نقدینگی کنترل نشود و رشد اقتصادی صورت نگیرد، صندوق های سکه محور رشد بیشتری داشته باشند.

 

 



 

حباب تمام سکه به 11 درصد و طلای 18 عیار به 2.5- درصد رسیده است؛ در حالیکه صندوق های طلا به صورت میانگین با حباب اسمی 9- درصد معامله می شوند و این یعنی زیاده روی صندوق ها مبتنی بر طلا در ریزش قیمت! بیشترین حباب منفی در صندوق های نفیس، زرفام و زرافشان مشاهده میشود که میانگین 10.7- درصد حباب اسمی منفی دارند و نسبت به سایر صندوق ها، کمتر از NAV آماری معامله می شوند. از بین 13 صندوق قدیمی بورس، سکه طلای کیان با نماد گوهر، کمترین حباب منفی را دارد که 4.5- درصد می باشد و پس از آن، پشتوانه طلای تابان تمدن با نماد تابش 7.5- درصد حباب دارد که در جایگاه دوم قرار میگیرد. حباب صندوق عیار 9- درصد، طلای لوتوس 9.3- درصد، کهربا 10- درصد، مثقال 8.6- درصد، گنج 7.8- درصد، جواهر 9.5- درصد، آلتون 9- درصد و ناب 9.6- درصد به ثبت رسیده است.

عیار مفید با 500 میلیارد تومان ارزش معاملات و NVT لحظه ای 97 واحد، نقدشونده ترین صندوق طلای بورسی است که در زمان فشار خرید یا فروش میتواند عملکرد بهتری نسبت به سایر صندوق ها داشته باشد. پس از آن، صندوق طلای لوتوس 220 میلیارد تومان و صندوق کهربا 95 میلیارد تومان ارزش معاملات دارند که نقدشونده هستند و سفارشات عمیق تری در آن ها مشاهده می شود. شاخص NVT (تراکنش به ارزش) مابقی صندوق ها از 200 تا 400 واحد برآورد می شود که گردش نقدینگی ضعیفی داشته و اوردر ها با عمق کمتری از جریانات نقدینگی فعال می شود که در روز های خاص، ممکن است با مشکل مواجه شوند!

طی یک ماه اخیر، صندوق های نفیس، زرافشان و کهربا بیشترین کاهش قیمت (میانگین 25.1- درصد) را تجربه کرده اند که این شدت ریزش بر روی حباب اسمی آن ها تاثیر گذاشته است. قیمت صندوق طلای گوهر 20.9- درصد و گنج 21.7- درصد ریزش پیدا کرده است؛ شاید یکی از دلایل اصلی ریزش کمتر این دو صندوق نسبت به سایر صندوق ها، شمش محوری باشد به طوری که 96 درصد از دارایی گنج را شمش تشکیل می دهد. صندوق عیار 24 درصد، طلای لوتوس 24.6 درصد، کهربا 25.2 درصد، مثقال 24.1 درصد، گنج 21.7 درصد، گوهر 20.9 درصد، جواهر 23.2 درصد، آلتون 23.9 درصد، تابش 23.1 درصد، ناب 23.7 درصد، زرافشان 25.1 درصد، زرفام 24.5 درصد و نفیس 253 درصد افت قیمت را به ثبت رساندند.

 



 

صندوق عیار با ارزش بازار 48 هزار و 480 میلیارد تومانی، حدودا 32 درصد از کل گروه را شامل می شود و شاخص تسلط آن، اختلاف زیادی با سایر صندوق های طلا دارد! طلای لوتوس در جایگاه دوم و کهربا در جایگاه سوم قرار دارند که به ترتیب، 31 و 15 همت ارزش خالص دارایی دارند. جالب است بدانید، طلای لوتوس تا هفت ماه گذشته، بزرگ ترین صندوق طلا بود، اما صندوق عیار مفید با تبلیغات گسترده، بازدهی بالا و به پشتوانه اعتبار گروه مالی مفید توانست طلای لوتوس را کنار گذاشته و به جایگاه اول رسیده است. NAV کهربا 15.2 همت، مثقال 9.3 همت، گنج 7.4 همت، گوهر 5.5 همت، جواهر 6.6 همت، آلتون 4 همت، تابش 4.4 همت، ناب 3.8 همت، زرافشان 4.8 همت، زرفام 2.2 همت و نفیس 2 همت است.

هادی بهرامی_ پژوهشگر بازار سرمایه